Glossar

Fusionen und Übernahmen. M&A-Dienstleistungen umfassen oft die ganzheitliche, strategische Planung von Unternehmenskäufen und -verkäufen sowie deren taktische und operative Umsetzung.

Externes Management übernimmt Anteile an einem Unternehmen oder Unternehmensteilen. Häufig erfolgt dies gemeinsam mit Private-Equity-Häusern.

Vorhandenes, nicht beteiligtes Management kauft sich mit Hilfe von Private-Equity-Häusern oder durch Kreditfinanzierung als Gesellschafter in ein Unternehmen ein. Entweder durch Kapitalerhöhung und/oder durch Erwerb von Anteilen der Altgesellschafter.

Form der Unternehmensfinanzierung zwischen Eigen- und Fremdkapital (von ital. Zwischengeschoss). Daher setzt sich diese Form meist aus Nachrangdarlehen (festverzinslich) und Eigenkapital (Anteile oder Bezugsrechte auf Anteile) zusammen. In Deutschland werden hierzu folgende Instrumente verwendet: Verkäuferdarlehen (Seller‘s Note), Genussrechte, Stille Beteiligungen, Patriachisches Darlehen, Gesellschafterdarlehen und weitere Nachrangdarlehen (Subordinated Debt).

Bezeichnet die Möglichkeit, ein Unternehmen, welches zu einem bestimmten (EBITDA-) Multiplikator erworben wurde, beim Exit zu einem höheren Multiplikator wieder zu verkaufen. Dies kann u.a. durch konjunkturelle Effekte, den Effekt der zusätzlichen absoluten EBITDA-Höhe (Scale-Arbitrage) oder höhere Debt-Multiplikatoren erfolgen.

Bewertungsverfahren, die auf den Unternehmensgesamt- bzw. den Eigenkapitalwert abstellen. Hierzu zählen P/E (Price/Earnings), EBIT-; EBITDA-, EBITDAR- (R steht für Rent) und Umsatzmultiplikatoren. Diese werden meist für die vergleichbaren Unternehmen (Peer Group oder Comparable Companies) ermittelt, um so auf Basis von Kennzahlen eine Bewertungseinschätzung zu finden. Desgleichen erfolgt eine solche Multiplikatorbewertung für vergleichbare Transaktionen (Comparable Transactions).